金针集/平台企业恢复活力 增强经济动能\大卫

近期包括阿里巴巴（09988）、快手（01024）等内地新经济股业绩有惊喜，其中电商业务收入呈现双位数上升，可见内地平台企业活力逐步恢复，预期在推动创新发展与创造就业方面可发挥更大作用，利好内地经济持续复苏。事实上，人工智能技术发展带动下，内地平台企业增长潜力巨大，吸引资金回流，支持内地新经济股触底回升，全球最大对冲基金桥水上季大手增持拼多多，看好内地平台经济发展前景。

美国上月消费物价指数升幅加快，以及生产物价指数升幅超预期，加剧市场对美国通胀再度升温的疑虑，息口趋升，美股、美债应声下跌，尤其是今年疯涨三成多的纳斯达克指数，在利率难言见顶之下，正面临大调整。

恒生科指低位回升15%

(资料图片)

对比之下，反映内地新经济股与科网股表现的恒生科技指数，从5月底的年内低位至今累升逾15%，呈现触底回升迹象。包括电商龙头阿里巴巴、短视频平台快手等内地经济股业绩表现优于市场预期，有助增强市场对内地平台企业的投资信心。

从历史高位调整三分之二的阿里巴巴，最新一份季绩有意外惊喜。首先，核心业务恢复增长动力，淘宝与天猫等电商业务收入按年上升12%，其中在内地收入增幅达13%，这比较今年上半年消费品零售8.2%的增幅为高。其次，阿里云在内的云服务市场需求将保持快速增长。第三，菜鸟物流业务与大文娱集团业务收入转亏为盈，加上盒马开始盈利，将有利于阿里稍后分拆业务上市，更好反映公司业务价值。

上述因素支持今年来阿里巴巴股价反复回升，迄今累升逾10%，显示有资金回流内地新经济股。

除了阿里巴巴之外，近期快手也发出盈喜，预期截至今年6月底止的半年业绩将转亏为盈，淨利润将不低于5.6亿元人民币，主要是用户规模增加与生态系统改善。事实上，活跃用户持续增长，推动电商直播业务快速增长，普遍成为平台企业增长主要引擎。

从阿里巴巴、快手业绩表现，反映内地疫后经济复苏、监管明朗化等因素下，平台企业活力正在逐步恢复，延续增长故事，在推动创新发展、创造就业等方面可发挥更大作用，利好内地经济复苏。

值得留意的是，国际货币基金组织预期今年中国经济增长5.2%，比3%的全球经济增幅预期高出2.2个百分点，中国对世界经济增长贡献率达到三成多，是全球增长主引擎，中国有能力应对与化解困难、挑战，包括美欧经济与金融不稳与内地房企债务风险。

科企加大研发力度

创新驱动发展的国策支持，内地平台经济前景大有可为，一方面是加大人工智能与第三代半导体等研发力度，突破关键核心技术，例如阿里巴巴与腾讯去年研发开支高达五百亿元人民币；另一方面是持续优化消费互联网平台，发掘内需潜力，释放更大增长动力。随着平台企业蓬勃发展，预期内地经济增长动能进一步增强。

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